中金公司：“特朗普交易”对铜价的压力在短端利好在长端

中金研报称，有色方面，对铜价而言，我们认为在一定程度上降息交易与Trump2.0交易的影响或表现为互相拮抗，我们对铜价的判断“短空长多”。

短期来看，高关税政策若回归，对美国原材料进口以及商品价格或将产生上行压力，抑制需求的同时也将推升通胀压力，制约降息深度。

此外，共和党竞选纲领中对于化石能源投资回归的倾向以及新能源汽车政策的转向亦将对铜需求增长预期产生一定影响。

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