科创主题基金“悄然”建仓

虽然市场波动明显加大，但是，部分首批科创主题基金已“悄悄”建仓。

业内人士认为，科创主题基金预计采取渐进式建仓节奏，非权益类投资部分可能会择机建立固收仓位，为未来投资积累安全垫。科创主题基金建仓，可能意味着机构对科技成长股后市机会长期看好。在筛选科创主题相关标的方面，盈利模式、成长景气度、市场预期等均是选股核心因素。

科创主题基金小幅建仓

在近期市场波动明显增加的情况下，首批科创主题基金均已成立，有的甚至已开始建仓。

5月8日，嘉实基金发布公告称，旗下科创主题基金合同生效，标志着其科创主题基金成立。加上5月7日成立的华夏、汇添富、富国、南方、工银瑞信5家基金公司的科创主题基金以及4月29日成立的易方达科技创新混合基金，首批7只科创主题基金已全部成立。

Wind数据显示，易方达科技创新混合基金在成立第二日(4月30日)时净值下跌0.03%。截至5月10日，该科创主题基金净值下跌0.09%，料已小幅建仓。

在上海某公募基金研究员看来，市场出现异常波动的情况下，处在建仓期的科创主题基金开始建仓并不意外。一般而言，新基金建仓速度不会非常快，很可能采取逐步建仓策略。此外，非权益类投资的部分一般也会择机建立固收仓位，为未来投资科创板积累安全垫，避免因股票仓位高波动，出现净值跌破1的情况。

工银科技创新三年封闭混合基金经理张继圣亦表示，科创主题基金不会只投资于科创板，凡是合同约定范围内的科技创新主题均可作为投资标的，以分散组合风险;以长远眼光来看待该部分公司，降低短期投资风险，逐步审视，渐进式建仓。

多维度挖掘核心标的

对于如何挖掘科创板的潜在标的，盈利模式、成长景气度、市场预期等均是选股的核心因素。

“对于科技企业而言，研发投入是构建长期核心竞争力的关键指标，除了研发费用率外，长期景气度、生命周期、短期市场特征等也是科创板选股标准的核心指标。”华夏基金首席策略分析师轩伟表示，从长期景气度看，传统行业的驱动力主要来自于投资，而新经济行业驱动力来自技术、消费升级、政府行为和商业模式驱动，“市值空间”是投资者决策重要因素，可以决定长期景气度。

嘉实科技创新基金经理王贵重表示，一般从空间、竞争、盈利模式、成长性、管理层、市场预期六个纬度挑选战略标的。其中，管理层和盈利模式尤为重要。

科技成长股有望继续向好

据中国证券报记者统计，截至5月12日发稿，已申报的科创板方向基金已达92只，获得一次书面反馈的达74只。轩伟表示，在近日市场调整过程中，TMT等行业跌幅较多，但科技成长股有望继续向好，科创板开板会是重要催化因素。在科技股和成长品类中，要积极寻找大级别产业趋势下的确定性成长机会，投资核心要素是产业增长空间和增长速度，聚焦投资于高速成长期优质个股。

“从长周期维度看，科技股有不容错过的投资机会。”在王贵重看来，未来科技股投资中重点看好四大方向：一是软件行业中云计算;二是互联网的下沉化和社区化;三是人工智能;四是半导体。

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