你可能听过这样的表达，“直到胖女人唱歌才结束。” 对于Celgene (纳斯达克股票代码：CELG)来说，这位胖胖的女士正准备在舞台上准备好她的独奏。

虽然有沿途的一些不确定性与施贵宝公司的(NYSE：BMY)在1月份宣布计划收购Celgene公司，这笔交易几乎是现在肯定的事。两家公司的股东已批准该交易。唯一真正的障碍是获得监管部门的批准，这应该不是问题。

在未来三个月左右的时间内，Celgene的股票将不再在纳斯达克 证券交易所交易。生物技术将被吸收到Bristol-Myers Squibb(BMS)。但购买Celgene股票已经为时已晚吗?

获得巨大收益的机会已经消失

从技术上讲，当然，您可以购买Celgene的股票，直至BMS的收购结束。然而，现实情况是，大获益的机会可能已经消失。

拥有Celgene股票的投资者在交易完成后将获得每股50美元现金和一股BMS股票。BMS的交易价格略高于每股47美元。将收到的现金加到Celgene的当前股价上方大约是1美元。我们越接近收购的截止日期，这个差距几乎肯定会缩小。

但是，有一种可能的情况可以通过立即购买Celgene来实现稳固增长。如果百时美施贵宝(Bristol-Myers Squibb)股价飙升，它也会推动Celgene股价上涨。

BMS确实有一些潜在的催化剂。这家大型制药商在7月25日公布了其第二季度业绩。首席执行官Giovanni Caforio也在公司第一季度电话会议上表示，该项调查结果来自3期研究，评估Opdivo和Yervoy的组合作为非小细胞肺的一线治疗癌症将于今年夏天公布。但BMS股价大幅飙升的可能性可能并不高。

一个重要的额外

不过，无论Bristol-Myers Squibb的股价如何变化，投资者现在还有其他理由购买Celgene股票。收购交易中有一种甜味剂。Celgene股东还将获得他们拥有的每个Celgene股票的一个可交易的或有价值权(CVR)。

如果美国食品和药物管理局(FDA)批准由Celgene开发的三种药物 - 臭氧，liso-cel和bb2121，这个CVR每股价值9美元。问题在于FDA必须在某些日期批准所有三种药物。Ozanimod和liso-cel必须在2020年12月21日之前获得FDA批准，而bb2121必须在2021年3月31日之前获得批准。

这些里程碑是否可行?我认为他们是。美国食品药品管理局于本月早些时候接受了Celgene应用于治疗复发性多发性硬化症的莫纳莫德应用，并于2020年3月25日作出批准决定.BMS预计将在今年晚些时候申请批准liso-cel，这将使其有望赢得FDA在截止日期前批准。它打算在不迟于2020年初提交bb2121批准，在2021年3月31日之前留出足够的时间进行FDA批准。

虽然提交的时间应该没有问题，但是无法确定FDA是否会实际批准这些药物。根据目前已公布的临床研究结果，Celgene股东每CVR现金9美元的前景看起来相当不错。

Celgene之后的生活

现在购买Celgene股票为时不晚的最令人信服的原因可能是Celgene收购完成后可能存在的Bristol-Myers Squibb。BMS已经声称两种畅销药物--Opdivo和Eliquis--可能在未来几年内跻身世界五大畅销药物之列。仅这两种药物就可以帮助BMS实现可观的增长。

但是，在Celgene的管道中增加候选人应该会为BMS未来十年的增长提供一个很好的推动力。市场研究公司Evaluate Pharma将liso-cel评为生物制药行业第四大最有价值的管道资产。CAR-T疗法只是未来几年可从Celgene管道推出的五种潜在大片之一，其中包括ozanimod，fedratinib，luspatercept和bb2121。

不要忽视BMS支付的强大红利。股息目前收益率为3.61%。这种有吸引力的产量加上Opdivo，Eliquis推出的BMS强劲增长以及Celgene带来的药物应该使BMS能够在未来提供非常有吸引力的总回报。

现在购买Celgene股票还为时不晚 - 只要您持有收购完成时获得的Bristol-Myers Squibb股票。我怀疑这个投资可能让你在胖女人离开舞台后唱歌很久。